Die woordeboekbetekenis van die term "produkontwikkeling" verwys na die proses om produkte of goedere te skep en te verbeter deur verskeie stadiums, van idee tot ontwerp, toetsing en finale produksie. Dit behels die skepping, wysiging en verbetering van produkte om aan die behoeftes en verwagtinge van kliënte te voldoen, en om mededingend in die mark te bly. Produkontwikkeling kan navorsing, ontwerp, ingenieurswese, prototipering, vervaardiging en bemarkingsaktiwiteite behels, wat daarop gemik is om nuwe of verbeterde produkte na die mark te bring, of bestaande produkte te verbeter om aan veranderende klante se eise te voldoen. Dit is 'n deurslaggewende aspek van besigheid en innovasie, aangesien dit die transformasie van idees of konsepte in tasbare produkte behels wat deur verbruikers verkoop of gebruik kan word.